2011年1-11月，家電行業收入和利潤總額同比分別增長17.56%和9.20%，與去年同期相比增速明顯下滑。2012年1-2月，家電行業收入同比下降2.39%，但利潤總額同比增長14.61%，延續了2011年增速放緩的趨勢。
　　主要家電產品銷量2011年增速放緩，2012年一季度出現下降。空調、冰箱、洗衣機、LCD等主要家電產品銷量2011年均呈現增速放緩的趨勢，2012年除洗衣機外，各產品銷量均出現下降。洗衣機內銷量自2011年四季度起出現下降，但出口受益于新興市場需求釋放，增長較為平穩，2011年四季度和2012年一季度增速分別為19.26%和18.22%。
　　上市公司收入和凈利潤增長放緩，盈利能力下降，現金流狀況有所好轉，利潤向**集中。上市公司2011年收入和凈利潤增速雙雙下降，2012年一季度收入出現下降，但凈利潤保持增長。2011年上市公司ROE為16.04%，同比小幅提升0.05個百分點，基本保持穩定。2012年一季度，上市公司毛利率、凈利率均出現較大幅度提升，但受總資產周轉率和財務杠桿下降影響，ROE有所下降。2012年一季度，上市公司經營性現金流同比增長397.95%，收益質量也出現較大改善。2011年和2012年一季度，家電行業凈利潤排名前五的公司凈利潤占比分別為65.91%和66.92%，同比分別提升4.49和6.09個百分點。
　　預計2013年行業有所回暖。銷量方面，預計空調、洗衣機銷量增速放緩，冰箱銷量存下降可能，彩電銷量維持穩定；價格方面，白電產品價格有望維持穩定，液晶電視價格存下行壓力；毛利率方面，白電產品毛利率有望維持當前水平，但同比增幅將收窄，液晶電視毛利率存下降可能。
　　投資策略：基于我們對2012年家電行業的判斷，我們提出以防御為主，兼具進取性的行業配置思路。從估值水平及盈利增長的角度考慮，空調****具防御性，而目前呈強勢發展勢頭凈水機可作為新的利潤增長點來配置。